现在已经是 1998 年 4 月，距离安德斯发动总攻还有四个月时间。如果从现在开始调整策略，提前布局，港岛就算有些措施已经来不及落实，至少也能尽量扩大胜利成果，改变前世 “惨胜” 的结局。
想到这里，任正浠深吸一口气，整理好思路，缓缓开口：“郑行长、源行长、单行长，结合这段时间看到的资料和对安德斯战术的研究，我认为当前应对港岛金融危机，重点要抓四个方面，而且都是现在就能启动的措施。”
“第一是期市调控。” 任正浠一脸认真地说道，“安德斯的核心盈利来源是期市空单，现在距离 8 月合约到期还有四个月，咱们可以推动港交所上调空单保证金比例。当恒指跌幅超过 5% 时，保证金从 10% 提至 20%；跌幅超 10% 时提至 30%，增加他的资金压力。同时推出‘期货合约结算价修正机制’，把结算价从‘单日收盘价’改成‘结算日前 3 个交易日的平均价’，让他无法通过单日砸盘操纵结算价，空单就很难获利。”
“第二，要建立跨境港币资金实时追踪机制。” 任正浠接着说，“安德斯攻击港岛，需要大量港币弹药，这些弹药主要来自向港岛银行拆借。建议要求港岛所有银行，包括汇行、渣打这些发钞行，上报单笔超 10 亿港币的拆借交易，尤其是境外机构的拆借，必须披露资金最终来源。对来源不明的大额拆借，实施 24 小时延迟放款核查；同时限制港岛银行向境外对冲基金拆借的规模，单家银行拆借额不能超过自有资金的 15%，从源头切断炒家的弹药补给。”
“第三，要动员港岛本土资金形成联盟。” 他顿了顿，继续说道，“如果港府靠自身资金入市，力量单一且代价高。现在可以由港府牵头，联合港岛交易所、汇行、中银港岛、友邦保险还有港岛强积金，共同设立‘金融稳定基金’，港府出一部分，本土机构出一部分，总规模争取达到 1000 亿港币。约定好，只要恒指跌破 8000 点，基金就同步入市买成分股；港币汇率跌至 7.85 以下，就配合金管局抛售美元买港币。这样既能扩大干预规模，也能向市场传递‘内部团结’的信号，打破炒家营造的恐慌。”
“第三是动员本土资金联盟。” 任正浠继续说，“港府之前单独入市代价太高，咱们可以牵头组建‘港岛金融稳定联盟’，联合汇行、友邦保险、港岛强积金等本土机构，共同设立‘1000 亿港币稳定基金’，港府出 400 亿，本土机构出 600 亿。当恒指跌破 8000 点、港币汇率跌至 7.85 以下时，联盟同步入市，既扩大干预规模，又能传递‘内部团结’的信号，削弱恐慌情绪。”
“第四是舆论引导。” 他最后说，“安德斯很擅长利用舆论放大恐慌，咱们可以让港府每日召开金融稳定发布会，披露外汇储备余额、入市规模、炒家平仓情况，用真实数据打破谣言。同时邀请 IMF、美联储发表声明，认可香港联系汇率的稳定性，从外部削弱安德斯的影响力。”
任正浠说完，郑忆源率先提问：“期市的结算价修正机制，港交所会不会有抵触？毕竟涉及规则调整，需要时间沟通。”
“不会有太大问题。” 任正浠解释道，“港交所也清楚，若不调整规则，一旦安德斯得手，交易所的信誉也会受损。咱们可以让中银牵头，联合港岛的央企、国企向港交所施压，再由港澳事务办公室协调特区政府出面沟通，一周内应该能敲定。”
源斌接着问：“本土资金联盟的机构，会不会担心亏损不愿参与？毕竟他们都是商业机构，以盈利为目的。”
“可以设计退出机制。” 任正浠回答，“规定当恒指回升至 点、汇率稳定在 7.75-7.8 之间持续 1 个月后，联盟资金逐步退出，收益按出资比例分配。这样既能让本土机构获得合理回报，也能调动他们的积极性。”
单雪卿最后问：“舆论引导中，邀请 IMF、美联储发声，难度会不会很大？毕竟他们之前对东南亚的危机态度比较消极。”
“有内地的支持在，难度不大。” 任正浠说，“我国当前的外汇储备规模在全球前列，IMF 需要我国的合作；美联储也清楚，港岛金融稳定对全球市场有重要影响。咱们可以通过央行的国际司牵头沟通，再结合我国与漂亮国高层对话的契机，应该能推动他们发表正面声明。”
三人的疑问都被任正浠有条理地解答，而且每个解答都考虑到了实际执行中的细节，没有停留在理论层面。
郑忆源、源斌和单雪卿对视一眼，心里都对任正浠暗赞不已。他们原本以为，任正浠虽然对金融有研究，但毕竟是基层干部，可能缺乏宏观视野和实操思路。可现在看来，他的建议既精准又全面，甚至比一些资深的金融专家考虑得更周到。
于凯华能发现并把任正浠拉入工作小组，真是选对了人。有这样一个熟悉炒家战术、又懂实操的年轻人参与，应对危机的把握又多了几分。
郑忆源心里更是有了一个想法：等港岛金融危机结束后，一定要想办法把任正浠留在中银。中银现在正需要这样既懂业务、又有担当的年轻干部，尤其是在国际金融领域，任正浠的能力完全能独当一面。
任正浠并不知道三位领导的这些心思，他说完建议后，便端坐在沙发上，静待三位领导发话。在这种级别的领导面前，言多必失，恰到好处地表达观点后，保持适当的沉默才是稳妥的做法。
郑忆源率先打破沉默，语气里带着明显的赞赏：“正浠同志，你的建议很有针对性，也很务实，尤其是期市调控和跨境资金追踪这两点，正好切中了安德斯的要害。工作小组后续制定具体策略时，会重点参考你的这些建议。”
源斌也点头认可：“我同意郑行长的看法。你的建议不仅考虑了如何打击炒家，还兼顾了市场稳定和本土机构的利益，思路很全面。能在基层工作中积累这么深的金融认知，很不容易。”
想到这里，任正浠深吸一口气，整理好思路，缓缓开口：“郑行长、源行长、单行长，结合这段时间看到的资料和对安德斯战术的研究，我认为当前应对港岛金融危机，重点要抓四个方面，而且都是现在就能启动的措施。”
“第一是期市调控。” 任正浠一脸认真地说道，“安德斯的核心盈利来源是期市空单，现在距离 8 月合约到期还有四个月，咱们可以推动港交所上调空单保证金比例。当恒指跌幅超过 5% 时，保证金从 10% 提至 20%；跌幅超 10% 时提至 30%，增加他的资金压力。同时推出‘期货合约结算价修正机制’，把结算价从‘单日收盘价’改成‘结算日前 3 个交易日的平均价’，让他无法通过单日砸盘操纵结算价，空单就很难获利。”
“第二，要建立跨境港币资金实时追踪机制。” 任正浠接着说，“安德斯攻击港岛，需要大量港币弹药，这些弹药主要来自向港岛银行拆借。建议要求港岛所有银行，包括汇行、渣打这些发钞行，上报单笔超 10 亿港币的拆借交易，尤其是境外机构的拆借，必须披露资金最终来源。对来源不明的大额拆借，实施 24 小时延迟放款核查；同时限制港岛银行向境外对冲基金拆借的规模，单家银行拆借额不能超过自有资金的 15%，从源头切断炒家的弹药补给。”
“第三，要动员港岛本土资金形成联盟。” 他顿了顿，继续说道，“如果港府靠自身资金入市，力量单一且代价高。现在可以由港府牵头，联合港岛交易所、汇行、中银港岛、友邦保险还有港岛强积金，共同设立‘金融稳定基金’，港府出一部分，本土机构出一部分，总规模争取达到 1000 亿港币。约定好，只要恒指跌破 8000 点，基金就同步入市买成分股；港币汇率跌至 7.85 以下，就配合金管局抛售美元买港币。这样既能扩大干预规模，也能向市场传递‘内部团结’的信号，打破炒家营造的恐慌。”
“第三是动员本土资金联盟。” 任正浠继续说，“港府之前单独入市代价太高，咱们可以牵头组建‘港岛金融稳定联盟’，联合汇行、友邦保险、港岛强积金等本土机构，共同设立‘1000 亿港币稳定基金’，港府出 400 亿，本土机构出 600 亿。当恒指跌破 8000 点、港币汇率跌至 7.85 以下时，联盟同步入市，既扩大干预规模，又能传递‘内部团结’的信号，削弱恐慌情绪。”
“第四是舆论引导。” 他最后说，“安德斯很擅长利用舆论放大恐慌，咱们可以让港府每日召开金融稳定发布会，披露外汇储备余额、入市规模、炒家平仓情况，用真实数据打破谣言。同时邀请 IMF、美联储发表声明，认可香港联系汇率的稳定性，从外部削弱安德斯的影响力。”
任正浠说完，郑忆源率先提问：“期市的结算价修正机制，港交所会不会有抵触？毕竟涉及规则调整，需要时间沟通。”
“不会有太大问题。” 任正浠解释道，“港交所也清楚，若不调整规则，一旦安德斯得手，交易所的信誉也会受损。咱们可以让中银牵头，联合港岛的央企、国企向港交所施压，再由港澳事务办公室协调特区政府出面沟通，一周内应该能敲定。”
源斌接着问：“本土资金联盟的机构，会不会担心亏损不愿参与？毕竟他们都是商业机构，以盈利为目的。”
“可以设计退出机制。” 任正浠回答，“规定当恒指回升至 点、汇率稳定在 7.75-7.8 之间持续 1 个月后，联盟资金逐步退出，收益按出资比例分配。这样既能让本土机构获得合理回报，也能调动他们的积极性。”
单雪卿最后问：“舆论引导中，邀请 IMF、美联储发声，难度会不会很大？毕竟他们之前对东南亚的危机态度比较消极。”
“有内地的支持在，难度不大。” 任正浠说，“我国当前的外汇储备规模在全球前列，IMF 需要我国的合作；美联储也清楚，港岛金融稳定对全球市场有重要影响。咱们可以通过央行的国际司牵头沟通，再结合我国与漂亮国高层对话的契机，应该能推动他们发表正面声明。”
三人的疑问都被任正浠有条理地解答，而且每个解答都考虑到了实际执行中的细节，没有停留在理论层面。
郑忆源、源斌和单雪卿对视一眼，心里都对任正浠暗赞不已。他们原本以为，任正浠虽然对金融有研究，但毕竟是基层干部，可能缺乏宏观视野和实操思路。可现在看来，他的建议既精准又全面，甚至比一些资深的金融专家考虑得更周到。
于凯华能发现并把任正浠拉入工作小组，真是选对了人。有这样一个熟悉炒家战术、又懂实操的年轻人参与，应对危机的把握又多了几分。
郑忆源心里更是有了一个想法：等港岛金融危机结束后，一定要想办法把任正浠留在中银。中银现在正需要这样既懂业务、又有担当的年轻干部，尤其是在国际金融领域，任正浠的能力完全能独当一面。
任正浠并不知道三位领导的这些心思，他说完建议后，便端坐在沙发上，静待三位领导发话。在这种级别的领导面前，言多必失，恰到好处地表达观点后，保持适当的沉默才是稳妥的做法。
郑忆源率先打破沉默，语气里带着明显的赞赏：“正浠同志，你的建议很有针对性，也很务实，尤其是期市调控和跨境资金追踪这两点，正好切中了安德斯的要害。工作小组后续制定具体策略时，会重点参考你的这些建议。”
源斌也点头认可：“我同意郑行长的看法。你的建议不仅考虑了如何打击炒家，还兼顾了市场稳定和本土机构的利益，思路很全面。能在基层工作中积累这么深的金融认知，很不容易。”